英伟达：交出了AI盛宴中的最佳答卷，但被过度“神话”了？ 每日信息
来源：面包芯语 2023-05-28 02:03:55
英伟达(NASDAQ:NVDA)公布了好于预期的2024 财年第一季度财报，并提交了非常强劲的第二财季展望后，股价飙升。虽然英伟达认为游戏领域持续面临挑战，但由于人工智能聊天机器人 ChatGPT 发布后对人工智能芯片的强劲需求，该公司在 FQ1"24 的数据中心业务的营收增长再次加速。
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英伟达的股价在延长交易中飙升 25%，虽然 FQ2"24 的前景稳固，但投资者可能会考虑抛售，因为英伟达的股价现在相当昂贵了！
在 2023 财年第一财季，英伟达的数据中心部门在收入贡献方面超过了游戏部门，这是因为随着公司向其 IT 能力投入更多资金，更多的工作负载转移到了云端。英伟达的收入增长在 2023 年下半年开始放缓，这在很大程度上是因为消费者驱动的 PC 市场的严重低迷。消费者在大流行期间升级了他们的 IT 设备，为远程工作和学习做准备……这导致设备销售（工作站、笔记本电脑、平板电脑）正常化。这种大流行后的调整对英伟达在游戏领域的表现产生了负面影响。
然而，在最近一个季度FQ1"24中，英伟达的营收增长再次加速。英伟达在 2024 财年第一财季的收入为 $7.19B，环比增长 19%。在 FQ4"22，英伟达 的收入环比增速放缓至仅 2%。
英伟达增长的重新加速主要是由该公司的数据中心业务推动的，该业务受益于对人工智能芯片的需求飙升。数据中心部门在 FQ1"24 的收入环比增长 18%，而在 FQ4"22 下降 6%。虽然英伟达的游戏业务也出现反弹（收入环比增长 22%），但英伟达的数据中心业绩影响更大，因为就收入而言，该部门是游戏业务的 1.9 倍。
在游戏业务方面，英伟达继续面临挑战，主要原因是消费电子产品需求疲软。然而，随着英伟达最近推出了新系列的显卡 GeForce RTX 4060，该公司的游戏部门也有可能继续加速增长，这对性能驱动的游戏玩家很有吸引力。
英伟达和 AMD拥有巨大的机会来利用对人工智能芯片不断增长的需求，因为越来越多的公司正在推出自己的聊天机器人竞争对手，以便从生成人工智能炒作中获利。根据 Precedence Research，生成人工智能市场将在未来十年内增长 11 倍至 $118.1B。
英伟达有一个巨大的机会来利用未来十年生成人工智能市场规模的预期爆炸。AI 应用市场正在蓬勃发展（该行业的初创企业数量也在增长），英伟达 正在通过提供专用 AI 芯片和开发其 AI 平台来满足这一需求，该平台可促进人工智能应用的生产和支持. 该平台专门面向企业市场，帮助公司加速发展。
英伟达提交了第二财季的井喷展望，因为这家芯片制造商预计合并收入为 $11.0B，这意味着季度收入环比增长 53%。英伟达预计第二季度对其 AI 芯片的需求将继续飙升，这些芯片通过其数据中心平台销售。英伟达的 FQ2"24 指引也明显好于第二季度收入 7.2B 美元的普遍预期。
在公司提交第一季度财报之前，英伟达的股票价格昂贵，而周三定价上涨 25%使该公司的收入和盈利前景更加昂贵。与 AMD 的 6.4XP/S 比率相比，英伟达目前的市盈率非常高，为 19.9 倍……因此，英伟达目前的估值是 AMD 的 3 倍左右。AMD 也将从企业领域的人工智能趋势中获利，英伟达 不应该获得那么高的乘数。
在我看来，英伟达面临的最大风险是收入增长可能放缓，因为目前的收入增长率可能无法持续。随着越来越多的公司投入到他们自己的生成人工智能产品中，ChatGPT 激发了人们对人工智能芯片的兴趣和需求，这导致了对 英伟达FQ2"24 的强劲预测。
然而，英伟达个人电脑市场的状况不尽如人意，第一季度个人电脑出货量下降了 30%，市场可能尚未触底。除非 PC 市场复苏，否则预计英伟达的显卡未来将面临持续挑战。
考虑到英伟达公司基于收入 (P/S) 的非常高的估值，投资者现在严重倾向于过度乐观……这可能是考虑出售这家芯片制造商股票的好时机。
英伟达公司在第一财季发布了强劲的财报，第二季度的前景令人印象深刻，尤其是与对 AI 芯片需求的强烈预期有关。因此，英伟达将在 FQ2"24 连续第二个季度报告营收再加速。
然而，这并没有改变英伟达股票非常昂贵的事实。虽然 Nvidia 肯定有能力驾驭与生成的 AI 市场机会相关的 AI 芯片需求增长，但相信英伟达的增长前景充分体现在其 20 倍远期销售额的估值中！
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